Les Alouettes jouent leurs matches locaux au Stade Percival-Molson depuis 1998. Le stade, aujourd'hui dans sa 92e année d'opération, a été baptisé en l'honneur du Capitaine Percival Molson, un athlète étoile de l'Université McGill et membre de la famille Molson, décédé lors de la Première Guerre Mondiale et qui a légué 75 000$ pour la construction d'un stade. Doté d'une vue imprenable sur le centre-ville de Montréal, depuis le haut du Mont-Royal, le stade demeure l'un des endroits les plus spectaculaires au Canada pour assister à un événement sportif en tant que spectateur.

Le Stade Percival-Molson est devenu le domicile de l'équipe de football de l'Association Athlétique Amateur de Montréal (M.A.A.A.), le prédécesseur des Alouettes de Montréal. Au cours des années 1930, la capacité du stade est devenue insuffisante et une expansion graduelle s'est amorcée. Les sièges ont été reconstruits, le premier système d'éclairage extérieur au Canada et un système de son pour un annonceur maison ont été installés. Toutes les innovations n'étaient pas seulement technologiques. Major. D. Stuart Forbes, alors directeur des sports de l'université, a même fait entrer un troupeau de moutons afin d'améliorer les conditions du gazon. Un gradin du côté sud a été construit et le côté nord a été surélevé, ce qui a porté la capacité du stade à environ 19 500 sièges au début des années 1960. L'équipe de football de McGill attirait de bonnes foules durant ces années et un record de 19 386 spectateurs a été enregistré lors d'un match en 1950. L'équipe des Alouettes, formée en 1946, était une force dans la LCF et évoluait régulièrement à guichets fermés de 1947 à 1967. Les Alouettes ont établi le record d'assistance de tous les temps au Stade Percival-Molson lorsque 26 191 partisans ont assisté à la victoire des Alouettes 27 à 21 sur les Tiger-Cats de Hamilton, le 12 septembre 1959.

Avec l'arrivée de la télévision et des routes de meilleure qualité dans les années 1960, les Alouettes sont déménagés à l'Autostade en 1968. Les foules pour le sport interuniversitaire de McGill ont considérablement diminué au Stade Molson, qui commençait à se détériorer durant la même période, mais un projet de rénovation financé par le gouvernement l'a rajeuni, notamment grâce à l'installation d'une surface de gazon artificielle en 1975, pour que le stade puisse être utilisé comme terrain de hockey sur gazon pour les Jeux Olympiques d'été de 1976. C'était alors la première fois qu'une surface de gazon artificielle était utilisée aux Jeux Olympiques. La capacité du stade pour les foules des Jeux Olympiques a temporairement augmenté à plus de 20 000 sièges.

Au printemps 1998, avec le stade qui continuait à montrer de l'âge et son côté nord en détérioration évidente, les Alouettes ont entrepris des travaux de rénovation qui ont reconfiguré la capacité du stade à 17 317 places. Des sièges temporaires ont été ajoutés dans les zones des buts au printemps 1999, ce qui permettait à 19 461 spectateurs d'assister aux matchs des Alouettes. La capacité a ensuite augmenté à 19 601 lors de la saison 2001, puis à 20 002 en 2002 et à 20 202 en 2003.

Après plusieurs années de réparations partielles et temporaires, les Alouettes, travaillant avec McGill, sont présentement à réaliser une rénovation complète du stade qui s'est échelonnée sur quelques années, et qui permettrait l'ajout d'un deuxième étage d'environ 4000 sièges ainsi que des loges corporatives du côté sud. La première phase du plan, financée par 13,3$ millions en contributions fédérales, provinciales et municipales, a été complétée pour la saison 2003 de la LCF. Elle incluait le remplacement de la surface artificielle par une surface à la fine pointe de la technologie à l'apparence de gazon naturel. Les régions sous les estrades nord et sud (vestiaires des joueurs, arbitres et cheerleaders) ont été complètement rénovées et reconstruites. On a procédé à des ajouts majeurs au nombre et à la qualité des concessions et des installations sanitaires. Finalement, le stade rénové présente un nouveau système d'éclairage et de nouvelles routes d'accès.

En échange, la Ville de Montréal a fait l'acquisition de droits d'utilisation des installations de l'Université McGill pour un certain nombre d'heures, ce qui inclut le stade. Un nouvel escalier a également été installé et un sentier s'étend du haut du stade jusqu'au sommet du Mont-Royal pour les résidents de la ville.

Avant le début de la saison 2007, les Alouettes de Montréal ont présenté 71 matches consécutifs à guichets fermés au Stade Percival-Molson.

L'organisation travaille maintenant sur un projet d'expansion qui augmenterait la capacité du stade à environ 25 000 places.